Safran est tout simplement le numéro un mondial des moteurs d’avions moyen-courriers. Il est également à la deuxième place de l’aéronautique française après Airbus. Son titre a progressé de plus de 33 % en 2024 et affiché un chiffre d’affaires record de 31,3 milliards d’euros en 2025. Mais faut-il acheter des actions Safran en 2026 ? Valorisation tendue, dividende en pleine accélération, perspectives 2026 réhaussées : voici notre analyse complète.
- Chiffre d’affaires 2025 : 31,33 milliards d’euros (+15 %)
- Résultat opérationnel courant : 5,197 milliards d’euros (+26 %)
- Marge opérationnelle : 16,6 % (+150 bps)
- Cash-flow libre : 3,921 milliards d’euros
- Dividende 2026 : 3,35 euros par action (+16 %)
- PER : ~30x les bénéfices
- Code ISIN : FR0000073272 Ticker : SAF
- Qu’est-ce que Safran ?
- Résultats 2025 : une année remarquable
- Dividende : une accélération inédite
- Valorisation : est-ce trop cher ?
- Perspectives et prévisions 2026-2028
- Objectif de cours des analystes
- Performance historique sur 10 ans
- Safran vs Airbus vs Thales
- Les risques à connaître
- Comment acheter des actions Safran ?
- Notre avis
- Questions fréquentes
Qu’est-ce que Safran ?
Safran ne ressemble à aucune autre entreprise française. Pas vraiment un avionneur, pas vraiment un équipementier, pas vraiment un spécialiste de la défense. Les trois à la fois, en réalité. Le groupe propulse les avions commerciaux, guide les missiles, sécurise les frontières. Tout cela depuis 2005, année où Snecma et Sagem ont fusionné pour donner naissance à ce qui est devenu en vingt ans un acteur incontournable de trois secteurs à la fois : l’aéronautique civile et militaire, la défense et la sécurité. Aujourd’hui, ce sont plus de 110 000 personnes qui travaillent sous le nom Safran, dans 27 pays, sur quatre continents.
Quand un A320neo décolle de Roissy, c’est un LEAP qui pousse l’appareil dans le ciel. Quand un 737 MAX relie New York à Los Angeles, c’est encore un LEAP. Et quand les flottes mondiales font tourner leurs vieux monocouloirs en attendant les livraisons de nouvelles commandes, c’est un CFM56 qui assure. Ces deux moteurs, c’est l’épine dorsale de Safran. Mais ce que le marché valorise vraiment, ce n’est pas le moteur lui-même. C’est ce qui vient après. Chaque LEAP vendu déclenche un contrat de maintenance de 20 à 30 ans. Pièces détachées, révisions, support technique. Une rente prévisible, quasi-captive, qui s’active à chaque heure de vol et qui dure plus longtemps qu’un mandat présidentiel. Chaque moteur vendu est une rente récurrente sur trois décennies.
Safran est cotée sur Euronext Paris depuis 2011. Il fait même partie du CAC 40. Si vous détenez un ETF CAC 40, dans votre compte, vous avez déjà une exposition indirecte à Safran.
Résultats 2025 : une année remarquable
Le 13 février 2026, Safran a publié ses résultats annuels 2025. Ils dépassent les attentes sur tous les indicateurs clés.
| Indicateur | 2025 | Variation |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires ajusté | 31,33 milliards d’euros | +15 % |
| Résultat opérationnel courant | 5,197 milliards d’euros | +26 % |
| Marge opérationnelle | 16,6 % | +150 points de base |
| Cash-flow libre | 3,921 milliards d’euros | +250 M€ vs prévisions |
| Trésorerie nette | 1,738 milliard d’euros | Positive |
| Dividende proposé | 3,35 euros par action | +16 % |
Ce qui ressort de ces résultats, c’est la puissance du modèle de services. Les revenus de maintenance des moteurs civils en dollars ont progressé de 30 % en 2025, portés par un trafic aérien passagers revenu à des niveaux records. Le cash-flow libre à 3,921 milliards d’euros dépasse de 250 millions les prévisions du groupe lui-même. Safran n’est pas une entreprise qui survit à la concurrence. C’est une entreprise qui génère du cash à un rythme qui accélère d’année en année.
Dividende : une accélération inédite
Safran n’est pas Air Liquide. Elle n’a pas 30 ans de dividende consécutifs en hausse. En 2020, pendant la crise du Covid, le dividende a été supprimé. C’est important à savoir. Mais ce qui s’est passé depuis 2021 est spectaculaire.
| Année | Dividende | Variation | Détachement |
|---|---|---|---|
| 2016 | 1,47 € | +18,5 % | Mai 2016 |
| 2017 | 0,83 € | -43,5 % * | Mai 2017 |
| 2018 | 1,60 € | +92,8 % | Mai 2018 |
| 2019 | 1,82 € | +13,8 % | Mai 2019 |
| 2020 | 0 € | Supprimé | Covid-19 |
| 2021 | 0,43 € | Reprise | Mai 2021 |
| 2022 | 0,50 € | +16,3 % | Mai 2022 |
| 2023 | 1,35 € | +170 % | Mai 2023 |
| 2024 | 2,20 € | +63 % | Mai 2024 |
| 2025 | 2,90 € | +32 % | 27 mai 2025 |
| 2026 | 3,35 € | +16 % | 26 mai 2026 |
* La baisse de 2017 s’explique par la restructuration post-fusion Zodiac Aerospace. Ce n’est pas représentatif de la politique de dividende actuelle.
- Assemblée Générale : 21 mai 2026
- Détachement : 26 mai 2026
- Versement : 28 mai 2026
- Montant : 3,35 euros par action
- Taux de distribution : ~40 % du résultat net ajusté
Valorisation : est-ce trop cher ?
Safran se paie cher. Toujours. C’est la constante de ce titre depuis 10 ans. La question n’est pas de savoir si c’est cher, c’est de savoir si c’est justifié.
| Indicateur | Safran | Moyenne CAC 40 |
|---|---|---|
| PER estimé | ~30x | ~15x |
| Rendement dividende | ~1,1 % | ~3,5 % |
| Croissance CA 2025 | +15 % | ~3-4 % |
| Croissance ROC 2025 | +26 % | ~5-7 % |
| Cours actuel | ~310 euros | |
| Objectif consensus | 357 euros |
Un PER de 30x, c’est le double de la moyenne du CAC 40. Mais Safran ne croît pas au rythme du CAC 40. Son chiffre d’affaires a progressé de 15 % en 2025, son résultat opérationnel de 26 %. Ce n’est pas une valeur industrielle classique. C’est une valeur de croissance déguisée en industrielle, avec en prime la récurrence des contrats de maintenance qui sécurise les revenus sur des décennies.
Le rendement du dividende à 1,1 % est modeste. Mais ce n’est pas le bon prisme pour analyser Safran. Le dividende a été multiplié par presque 8 depuis 2021. Un investisseur qui a acheté Safran à 100 euros il y a 10 ans perçoit aujourd’hui un rendement sur son prix d’achat de plus de 3 %. C’est ça la vraie logique de Safran : une valeur de croissance qui récompense la patience.
Perspectives et prévisions 2026-2028
C’est là que Safran se distingue vraiment de ses pairs. Le groupe a non seulement confirmé ses objectifs 2026, il les a réhaussés et a annoncé de nouvelles ambitions pour 2028.
ROC réalisé
ROC projeté
Trois moteurs structurels alimentent ces perspectives. La maintenance des moteurs civils d'abord : chaque heure de vol d'un avion équipé d'un CFM56 ou d'un LEAP génère des revenus récurrents pour Safran. Avec le retour du trafic aérien à des niveaux records, ce robinet est grand ouvert. La défense ensuite : le réarmement européen accélère. Safran produit le moteur M88 du Rafale et bénéficie directement des nouvelles commandes. L'électronique embarquée enfin : avionique, navigation, sécurité. Un marché en croissance structurelle porté par la modernisation des flottes.
Objectif de cours des analystes
Le consensus est clair et quasi unanime sur Safran. Sur 21 analystes suivant le titre, 13 recommandent l'achat, 6 conseillent de conserver, 1 seul recommande de vendre.
| Source | Recommandation | Objectif de cours |
|---|---|---|
| Consensus 21 analystes | Achat | 357 euros (médiane) |
| Objectif haut | Achat fort | 416 euros |
| Objectif bas | Vente | 257 euros |
| Deutsche Bank | Achat | 365 euros |
| UBS | Neutre | 335 euros |
| JP Morgan | Achat | Maintenu à l'achat |
Sur la base du cours actuel (~310 euros) et de l'objectif médian des analystes (357 euros), le potentiel de hausse à 12 mois est d'environ +15 %. Ce n'est pas une garantie. C'est la lecture collective de 21 professionnels qui analysent le dossier en profondeur. La fourchette large (257-416 euros) reflète l'incertitude sur la valorisation dans un contexte de droits de douane américains et de volatilité sectorielle.
Performance historique sur 10 ans
Safran est l'une des valeurs les plus performantes du CAC 40 sur la dernière décennie. Le titre a progressé d'environ +33 % en 2024, +36 % en 2023. Sur 10 ans, la performance annualisée est estimée à environ 12,5 % par an, dividendes réinvestis.
En Mars 2020, le trafic aérien mondial s'effondre de 90 % en quelques semaines. Les avions restent cloués au sol. Les moteurs ne tournent plus. Et les contrats de maintenance de Safran, indexés aux heures de vol, s'évaporent avec eux. Le titre perd 35,8 % sur l'année. C'est le talon d'Achille de Safran. Celui que tout investisseur doit avoir en tête : quand les avions ne volent pas, Safran ne gagne pas. Ceux qui ont gardé leurs titres ou renforcé en 2020 ont été largement récompensés depuis ! Sur les 5 années suivantes, l'action a plus que doublé.
Safran vs Airbus vs Thales
Safran évolue dans un écosystème aéronautique et défense dominé par trois acteurs français. Voici comment ils se comparent.
| Critère | Safran (SAF) | Airbus (AIR) | Thales (HO) |
|---|---|---|---|
| Cours actuel | - | - | - |
| CA 2025 | 31,3 Mds € | ~67 Mds € | ~20 Mds € |
| Marge opérationnelle | 16,6 % | ~7 % | ~11 % |
| Croissance CA 2025 | +15 % | ~+5 % | ~+8 % |
| PER estimé | ~30x | ~30x | ~20x |
| Dividende 2026 | 3,35 € | ~1,80 € | ~4,00 € |
| Éligible PEA | ✅ Oui | ✅ Oui | ✅ Oui |
| Exposition défense | Partielle | Partielle | Forte |
Safran se distingue par sa marge opérationnelle supérieure (16,6 % vs 7 % pour Airbus) et sa croissance plus dynamique. Airbus a une valorisation similaire mais une marge bien plus faible. Thales est moins chère sur le PER et offre un meilleur rendement, mais avec une exposition quasi exclusivement défense. Safran offre le meilleur équilibre entre croissance civile (aviation) et croissance défense.
Les risques à connaître
1
Dépendance au trafic aérien
La Covid l'a prouvé. Si le trafic aérien s'effondre, Safran souffre. La maintenance des moteurs est liée aux heures de vol. Zéro vol, zéro revenu de service.
2
Risque de change EUR/USD
Les ventes sont majoritairement en dollars, les coûts en euros. Une appréciation de l'euro pèse mécaniquement sur la rentabilité publiée.
3
Droits de douane américains
Safran a intégré un impact négatif estimé entre -100 et -150 millions d'euros dans ses perspectives 2026. Les flux entre Chine et États-Unis restent sous surveillance.
4
Valorisation exigeante
Un PER de 30x laisse peu de marge à la déception. Un résultat trimestriel décevant ou un retard de livraison LEAP peut provoquer une correction brutale.
Comment acheter des actions Safran ?
L'action Safran (ticker : SAF, ISIN : FR0000073272) est cotée sur Euronext Paris. Voici les étapes concrètes pour en acheter.
Étape 1 : Choisir votre enveloppe fiscale
Safran est une action française directement éligible au PEA. C'est l'enveloppe à privilégier pour un horizon long terme. Après 5 ans de détention, vos plus-values ne sont plus soumises à l'impôt sur le revenu. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2 % restent dus, contre 30 % de flat tax sur un compte-titres ordinaire. Pour vous donner un exemple simple, sur une plus-value de 10 000 euros, la différence est de 1 280 euros nets dans votre poche.
Si vous hésitez encore entre PEA et assurance vie, notre comparatif PEA ou assurance vie vous aidera à trancher selon votre situation.
Étape 2 : Ouvrir un compte chez un courtier
Les courtiers adaptés pour acheter Safran en PEA : Trade Republic (frais quasi nuls), Fortuneo (service client excellent), Bourse Direct (frais compétitifs sur petits ordres). Pour ouvrir un PEA sur Trade Republic, consultez notre guide ouvrir un PEA sur Trade Republic.
Étape 3 : Rechercher l'action par son ISIN
Dans la barre de recherche de votre courtier, tapez directement FR0000073272 (le code ISIN) ou simplement SAF (le ticker). Sur Trade Republic vous pouvez taper "Safran" directement dans la barre de rechercher. Cependant, certains courtiers référencent plusieurs valeurs avec des noms proches et vous pourriez acheter la mauvaise. Le code ISIN, lui, est unique au monde. Impossible de se tromper.
Étape 4 : Passer votre ordre d'achat
Sélectionnez l'action, appuyez sur "Acheter" et validez votre ordre pendant les heures d'ouverture d'Euronext Paris (9h00 à 17h30). Pour les étapes détaillées, consultez notre guide complet comment acheter des actions en bourse.
Safran est une valeur volatile. Elle peut corriger de 10 à 20 % sur une mauvaise publication ou un contexte macro défavorable. C'est dans ces moments qu'elle devient intéressante à l'achat. Si vous souhaitez y investir, étalez vos achats en plusieurs fois plutôt que d'investir en une seule fois.
Faut-il acheter des actions Safran en 2026 : Notre avis Final
Safran est une valeur d'exception. Un quasi-monopole sur les moteurs moyen-courriers. Une rente de maintenance récurrente sur 20 à 30 ans. Un dividende multiplié par 8 depuis 2021. Des perspectives relevées pour 2026 et 2028. Peu d'entreprises françaises combinent à ce point croissance, visibilité et génération de cash.
Mais Safran n'est pas bon marché. À 30 fois les bénéfices, le titre n'a pas droit à l'erreur. Une déception sur les livraisons LEAP, une correction du trafic aérien ou une appréciation de l'euro peuvent provoquer des corrections significatives. C'est une valeur qui récompense la patience et punit l'impatience.
Notre verdict : achat sur repli. Pas à n'importe quel prix. Profitez des corrections vers 290-300 euros pour accumuler progressivement. Pour un investisseur long terme qui veut s'exposer à la croissance de l'aviation mondiale et au réarmement européen depuis un PEA, Safran est l'une des meilleures options du CAC 40.
Questions fréquentes
Quel avenir pour l'action Safran ?
Trois moteurs de croissance, des ambitions relevées pour 2028 à 7,0 à 7,5 milliards d'euros de résultat opérationnel, et 21 analystes qui voient le titre à 357 euros à 12 mois. Le potentiel de hausse depuis le cours actuel ? +15 %.
Est-ce que l'action Safran va augmenter ?
Sur 21 analystes suivant le titre, 13 recommandent l'achat avec un objectif médian à 357 euros. Ce n'est pas une garantie, c'est une projection. À court terme, la valorisation élevée (~30x les bénéfices) et les incertitudes liées aux droits de douane peuvent peser sur le cours. À long terme, si Safran atteint ses objectifs 2028, le titre a un potentiel de revalorisation significatif.
Pourquoi acheter des actions Safran ?
Trois raisons principales. Un quasi-monopole sur les moteurs moyen-courriers (CFM56, LEAP) qui génère des revenus récurrents sur 20-30 ans via la maintenance. Une croissance exceptionnelle : CA +15 %, ROC +26 % en 2025. Et un dividende en pleine accélération, multiplié par 8 depuis 2021 avec un taux de distribution soutenable à 40 % du résultat net.
Quelle est l'action la plus rentable actuellement ?
Safran n'a pas de réponse universelle à offrir à tous les profils d'investisseurs. Ce qu'elle a, en revanche, c'est un bilan sur 5 ans difficile à ignorer : plus de 50 % de progression, dans un CAC 40 qui peine à faire la moitié de ce chemin sur la même période. Mais la performance passée ne préjuge pas de la performance future. Pour un investisseur qui veut diversifier, combiner Safran avec un ETF large comme le MSCI World est souvent plus judicieux que de tout miser sur une seule valeur.
Comment acheter des actions Safran ?
Via un PEA ou un CTO chez n'importe quel courtier français. Recherchez l'action par son code ISIN FR0000073272 ou son ticker SAF sur Euronext Paris. Pour la procédure complète, consultez notre guide comment acheter des actions en bourse.
Safran est-elle éligible au PEA ?
Oui. Safran est une société française cotée sur Euronext Paris, directement éligible au PEA. C'est l'enveloppe à privilégier : après 5 ans, vos plus-values sont exonérées d'impôt sur le revenu. Seuls 17,2 % de prélèvements sociaux restent dus, contre 30 % de flat tax sur un compte-titres ordinaire.
Action Safran : prévision 2026 et 2027
Pour 2026, Safran vise un résultat opérationnel courant de 6,1 à 6,2 milliards d'euros et une croissance du CA de 12 à 15 %. Pour 2027, les projections des analystes situent le cours entre 380 et 416 euros selon les scénarios. Ces prévisions dépendent de l'exécution industrielle et de l'évolution du trafic aérien.
Journaliste économique spécialisé dans la finance personnelle et les marchés financiers, Thomas Mercier vulgarise les concepts d'investissement pour les rendre accessibles à tous les profils d'épargnants depuis plus de 10 ans.